公司概况与上市进展 - 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，建银国际与招商证券国际担任联席保荐人 [1] - 公司是一家尚未产生任何产品销售收入的平台型生物技术公司，专注于双特异性/多特异性多肽药物研发 [2][4] - 公司由西安交通大学教授夫妻王冰、王梅共同控股53%，王冰担任董事会主席兼行政总裁 [3] 股权结构与融资情况 - 公司最新一轮融资额为2.36亿元，投后估值达26.36亿元 [2] - 最大机构投资者为纽尔利资本旗下苏州麦纽，持股9.99%，北极光创投旗下越焯持股6.48% [3] 财务状况 - 公司近两年半累计亏损超过3亿元，2023年、2024年及2025年上半年期内亏损分别为1.95亿元、1.57亿元及4990.1万元 [4][6] - 同期其他收入（主要来自政府补助及银行利息）分别为696.9万元、400.2万元及122.2万元，与主营业务关联度较低 [6] - 研发投入持续高企，2023年、2024年及2025年上半年研发开支分别为0.87亿元、1.07亿元和0.40亿元 [6] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.07亿元，负债净额为8.44亿元，流动负债净额为9.07亿元 [6][7] 核心产品与研发管线 - 核心产品MT1013针对继发性甲状旁腺功能亢进，已进入III期临床试验阶段，预计2028年初商业化 [2][7] - 产品管线覆盖代谢性疾病和心脑血管疾病，关键产品包括布局肥胖赛道的XTL6001、聚焦抗凝抗栓的MT1002、主攻脑卒中治疗的MT200605 [7] - 公司以双特异性/多特异性多肽平台技术构筑竞争护城河 [7][8] 目标市场潜力 - 中国继发性甲状旁腺功能亢进药物市场规模预计2035年达141亿元，年复合增长率20.5% [7] - 中国肥胖药物市场预计将爆发至1026亿元，年增速36.1% [7] 行业竞争与商业化策略 - 目标市场竞争激烈，继发性甲状旁腺功能亢进领域已有多个CaSR激动剂获批，肥胖赛道GLP-1类药物已形成垄断态势 [8] - 公司计划采用“国内第三方合约销售组织合作+国际授权”的双轨商业化模式，进行轻资产运作 [8] - 公司商业化能力面临市场考验，需确保产品上市后的市场教育、医生推广和渠道管控 [8]