业绩表现 - 2025年上半年公司收入为27亿元人民币，同比增长62.2% [1] - 2025年上半年公司净利润为7.5亿元人民币，同比增长52.7% [1] - 预计2025至2027年各年营收分别为57.5亿、78.3亿及101.7亿元人民币，同比增长率依次为42%、36%及30% [1] - 预计2025至2027年各年净利润分别为16亿、22.6亿及30.2亿元人民币，同比增长率依次为50%、41%及34% [1] 业务运营 - 截至2025年上半年底公司iCMC项目总数达225个，上半年新签iCMC项目37个创历史新高 [1] - 截至2025年上半年底公司PPQ项目为11个，上半年新签3个 [1] - 公司展现了高度差异化的靶点选择与创新技术路径，与XDC、双抗ADC等行业创新快速发展趋势保持一致 [1] - 公司是全球性ADC CXO领军企业，拥有全面的研发技术平台 [1] 订单与客户 - 截至2025年上半年底公司未完成订单总额为13.3亿美元，同比增长57.9% [1] - 2025年上半年公司新签合同金额同比增长48.4%，其中北美地区的增速超过其他地区 [1] - 公司客户群与项目数量持续增长 [1] 产能与前景 - 公司产能稳步扩张 [1] - 中邮证券首次覆盖药明合联，给予“买入”评级 [1]