市场表现 - 沪深两市震荡回调，上证指数跌1.32%，深成指跌2.24% [1] - 黄金及国防军工板块涨幅靠前 [1] - 金ETF(159834.SZ)上涨2.36% [1] 黄金投资逻辑 - 美联储降息启动后，黄金定价逻辑由利率预期驱动转向地缘政治风险主导 [1] - 中东局势紧张、俄乌冲突发酵及美国政府停摆担忧加剧，推动市场避险需求升温 [1] - 全球央行长期增持黄金的趋势为金价提供结构性支撑 [1] - 政治不确定性常态化强化了黄金作为避险资产的中长期配置逻辑 [1] 金价展望与建议 - 降息落地后黄金短期或呈震荡格局，但风险事件频发环境下金价中枢有望进一步上移 [1] - 建议重点关注金ETF(159834.SZ)的战略配置机会 [1]