中国科技突破 - 深圳官方确认新凯来公司将在芯片展发布惊喜产品，市场猜测浸润式光刻机、极紫外光刻机可能已取得突破 [1] - 中国AI大模型DeepSeek在上半年发布，打破了美国在AI领域的领先神话 [1] - 中国在半导体领域依靠自主研发逐步突破，将减少对美国芯片的依赖 [13] - 下半年芯片领域可能出现重大进展，将冲击美国科技巨头的供应链基础 [15] 美国AI与半导体行业泡沫 - 特朗普提议对华加征100%关税后，美股、美债、比特币出现暴跌 [3] - 美国科技金融体系高度依赖AI和半导体，形成左脚踩右脚的螺旋式绑定 [3] - 英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元，OpenAI则向甲骨文下1000亿美元云服务订单，甲骨文再用资金购买英伟达芯片，但均为期货交易 [3] - OpenAI向AMD提供预期订单，AMD则给予OpenAI股票期权，形成股价刺激的循环 [3] - 围绕OpenAI的基础设施和芯片协议总规模超过1万亿美元，电力消耗高达20吉瓦，相当于20座核电站发电量 [4] - 美国过去四十年未建设如此多核电站，该泡沫规模美国经济繁荣十年也难以消化 [4] - OpenAI转向讲述超级APP生态故事，计划将谷歌、亚马逊、Meta、苹果的业务在AI Agent时代重做并整合进ChatGPT [5] - 美国2024年预计经济增长1.8%，剔除泡沫严重的AI投资后实际增长仅0.05%，接近衰退边缘 [6] 去美元化与大宗商品贸易 - 澳大利亚必和必拓与中国矿产资源集团签署协议，自2025年第四季度起对华铁矿石贸易采用人民币结算 [7] - 中国进口铁矿石占全球海运市场70%以上，此举将美元排除在全球铁矿石交易体系之外 [9] - 2025年沙特对华石油贸易中人民币占比升至18%，俄罗斯对印度石油贸易也开始使用人民币结算 [9] - 中国2024年购买126.4亿美元美国大豆，占美国出口总量一半以上，但自2024年5月起未再购买美国大豆 [9] - 中国在巴西整合供应链、扩建港口，建立“中国价格”作为国际参考价，并培养巴西成为美国粮食竞争对手 [11] - 美元霸权依赖石油、铁矿石、大豆等大宗商品支撑，中国正逐步拆除这些支柱 [11] 中美贸易对抗与航运业 - 中国对美国船只征收“进港特别服务费”，针对挂美国旗、在美国注册或美国制造的商船 [11] - 这是对特朗普率先对中国船只收费的对等反击措施 [11] - 全球最繁忙港口多数位于中国，中国造船产能是美国的二百多倍，控制航运供需两端 [11] - 2018年关税战后，中国通过一带一路分散贸易依赖，发展国产替代并突破关键技术 [12] - 中国前八个月贸易顺差超8000亿美元，较去年同期增加2000亿美元 [12] - 美国在债务泥潭中越陷越深，试图通过关税战全球收钱补窟窿却导致股债汇三杀 [12]