国内政策动态 - 中共中央政治局会议强调“十五五”时期坚持高质量发展，以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力[1] - 交通运输部决定自10月14日起对美船舶收取船舶特别港务费，作为对美国301调查限制措施的反制[1] - 中国商务部、海关总署对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制[1] - 2025年国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量累计24.33亿人次，日均3.04亿人次，比2024年同期日均增长6.3%，创历史新高[1] 国际关系与事件 - 美国总统特朗普宣布将从2025年11月1日起对所有从中国进口的商品加征额外100%的关税，并对所有关键美国制造软件实施严格出口管制[2] - 美国联邦政府时隔近七年再度停摆，估计约75万联邦雇员将休假，部分公共服务暂停或延迟，经济数据发布受影响[2] 主要资产表现 - 上证指数上周收盘3897.03点，周涨幅1.80%，近两周累计上涨16.27%[4] - 深证成指上周收盘13355.42点，周涨幅1.11%，近两周累计上涨28.24%[4] - 沪深300指数上周收盘4616.83点，周涨幅1.47%，近两周累计上涨17.33%[4] - 中证500指数上周收盘7398.22点，周涨幅2.17%，近两周累计上涨29.21%[4] - 创业板指数上周收盘3113.26点，周跌幅1.21%，近两周累计上涨45.37%[4] - 香港恒生指数上周收盘26290.32点，周涨幅0.62%，近两周累计上涨31.06%[4] - 标准普尔500指数上周收盘6552.51点，周跌幅1.37%，近两周累计上涨11.41%[4] - 伦敦金现价格上周收于4017.85美元/盎司，周涨幅6.89%，近两周累计上涨53.11%[4] - 美元指数上周收于98.82，周涨幅0.64%，近两周累计下跌8.90%[4] 权益市场表现与展望 - 节后首个交易日上证指数突破3900点，A股整体延续震荡向上格局，周期板块如有色金属、钢铁、化工等行业涨幅居前[5] - AI产业链板块呈现震荡盘整态势[5] - 市场逻辑预期从流动性推动向基本面支撑转型，短期聚焦AI、创新药、机器人、电池等科技领域[8] - 中期伴随通胀回升，周期板块和消费板块如白酒、农业、轻纺有望接力推动市场[8] 债券市场表现与展望 - 10年期国债中债估值到期收益率下行4BP至1.82%[7] - 信用债收益率显著下行，二永债下行幅度达3-5BP，信用利差全线收窄[7] - 利率债短期有望延续震荡格局，中期具备加大配置机会[9] - 信用债策略可配置1-3年高票息普信债偏重防守，结合3-4年国股行二永债进行波段交易[9] 外汇与黄金市场 - 人民币汇率维持窄幅震荡格局，兑美元小幅升值[7] - 黄金价格持续创新高，受美联储降息预期、美国政府停摆引发避险需求及官方投资需求增长支撑[7][9] - 中期黄金牛市根基稳固，短期受中东局势缓和及获利了结影响，金价或面临阶段性压力[9] 房地产市场 - 全国30大中城市商品房成交面积表现弱于往年同期，市场结构分化明显[7] - 一线及强二线城市成交情况改善，中小城市仍以“以价换量”为主，购房者观望情绪未完全消退[7] - 当前政策组合拳有效推动楼市止跌回稳，保障性住房建设与城市更新行动稳步推进[10]