核心观点 - 大摩策略师Michael Wilson警告若贸易紧张局势在11月前未解决 美国股市面临最多11%的下跌风险 [1] - 策略师认为市场面临回调压力 主要风险来自持续的贸易紧张局势及不确定性 [1][4] - 尽管发出短期警告 但基本情形预测是贸易紧张局势缓解后经济将在2026年前恢复滚动复苏 [4] 市场预测与风险 - 悲观情形下标普500指数可能跌至5800至6027点区间 较上周五收盘价下跌8%至11% [1] - 市场正面临回调压力 因投资者敞口较高且估值水平偏高 [1] - 若贸易不确定性持续到11月初 可能会看到比大多数人预期更大的修正 [4] - 投资者需要为短期内的剧烈波动做好准备 高估值水平使任何负面冲击都可能引发更大幅度调整 [4] 近期市场表现 - 美股上周五遭遇重挫 标普500指数下跌2.7% 纳斯达克100指数暴跌3.5% [3] - 此次下跌结束了由人工智能押注推动的创纪录牛市行情 [3] - 截至发稿 美股三大股指期货走高 纳斯达克100指数期货涨幅达2% 道指期货涨1.05% 标普500指数期货涨1.5% [3] 贸易局势背景 - 贸易升级超出了共识预期 也超出了策略师的预期 [1] - 美方以中方采取稀土等相关物项出口管制为由 威胁将对中方加征100%关税 并对所有关键软件实施出口管制 [4] - 策略师近年来以看空美股闻名 但其去年11月转而对2025年美股前景持完全看涨态度 并在4月份关税引发抛售后正确预测强劲复苏 [3]