近日，据港交所披露，坦博尔集团股份有限公司(简称：坦博尔)向港交所主板提交上市申请书，中金公 司（601995）为独家保荐人。这家成立于2004年的专业户外服饰品牌，曾于2015年2月在新三板挂牌， 但仅短短两年多后便悄然退出了新三板交易市场。 如今，随着始祖鸟母公司亚玛芬体育、伯希和等户外品牌相继叩响资本市场大门，坦博尔也再度启程， 试图在日益拥挤的赛道中博得一席之地。在行业高增长的表象之下，坦博尔究竟能否讲出一个令投资者 信服的故事? 营收表现稳健，线上渠道增速亮眼 据招股书披露，坦博尔是中国领先的专业户外服饰品牌，该公司的产品能够满足滑雪、登山和徒步等各 种自然环境活动需求，以及郊游、公园休闲和通勤等城市场景，并重新定义户外生活方式的趋势。 更值得关注的是毛利率的变化。2022年至2024年，公司整体毛利率分别为50.2%、56.5%和54.9%，2025 年上半年降至54.2%，较去年同期下滑5.6个百分点。这一变化背后，销售费用的持续攀升或是原因之 一：2022年至2024年，销售及分销开支从2亿元大幅增加至5.08亿元，占总收入比重从27.3%攀升至 39.0%，呈现明显的增加趋势。 了解到，坦博 ...