10月13日亚市盘中，现货黄金强势上扬，日内涨幅一度扩大至1.68%，最高触及4080美元/盎司，刷新历史新高。金价的连续上涨不仅反映出全球避险需求的 强化，也体现出市场对主要经济体降息周期到来的高度预期。 一、黄金价格强势刷新纪录 二、避险情绪与宏观预期共振 当前推动金价上涨的核心力量主要有三点： 1. 全球地缘风险持续升温 2. 中东地区局势紧张、部分欧洲国家通胀回升、美国政治僵局延续，均提升市场避险情绪。部分机构资金从高波动资产撤离，流入黄金与国债等防御型 品种。 3. 美联储政策预期转向 4. 最新CPI数据显示美国通胀环比放缓，核心通胀持续回落，市场认为美联储年内或维持利率不变，甚至提前进入降息窗口。利率预期的松动削弱了美 元吸引力，为金价提供上行动力。 5. 央行持续增持黄金储备 6. 世界黄金协会（WGC）数据显示，全球央行在2025年上半年净购金量同比增长超20%，其中以中国、印度、波兰、土耳其等国增持最为显著。官方需 求的稳步增长，为金价提供了长期支撑。 三、资金流向与市场结构变化 从资金面看，ETF持仓自9月中旬以来连续回升。SPDR黄金ETF最新持仓量突破870吨，创下近四个月新高。分析 ...