市场整体表现 - A股市场受特朗普威胁加征关税影响大幅低开，但恐慌情绪缓解后跌幅收窄，上证指数下跌0.19%报收3389.50点，深证成指下跌0.93%报收13231.47点，两市成交逾2.3万亿元 [1] - 市场对关税扰动的消化速度较上一轮更快，预计A股调整空间相对有限，但4000点关口构成较强压力，指数延续震荡的概率较大 [1] - 板块方面有色金属、环保、银行等行业领涨，半导体产业链表现较好，科创50指数逆势上涨1.40% [1] 矿业与稀土行业 - 矿业ETF（561330）收涨4.59%，Wind稀土指数飙涨9.49%，中国稀土、北方稀土等多股涨停 [3] - 商务部加强对稀土资源管控，供给刚性加强，叠加传统旺季临近，供需共振推动产业格局向好 [3] - 长期看黄金价格年初以来累计上涨超50%，金价每变动1%将使黄金生产商盈利变动约2%，为矿业股打开估值空间 [3] - 全球铜矿供应将从“紧平衡”转向“短缺”，铜价有望进一步走高 [4] - 刚果（金）对钴实施出口配额制，2026年出口配额上限仅占2024年国内产量的44%，将扭转钴市场供应过剩局面，钴价有潜力突破历史高点 [4] 半导体行业 - 半导体设备ETF（159516）上涨3.43%，“国产替代、自主可控”是核心投资主线 [5] - 国内对英伟达进行反垄断调查，并对美国进口模拟芯片发起反倾销调查，以维护产业安全 [5] - 国产半导体设备在蚀刻机、薄膜沉积等关键环节的国产化率仍低于20%，未来市场空间广阔 [5] - AI和HPC需求增长拉动先进制程投资，高端存储芯片预计将出现长期紧缺格局，高带宽内存和3D NAND需求旺盛 [6] - 市场资金转向上游半导体设备寻找投资机会 [6] 黄金市场 - COMEX黄金价格突破4090美元创新高，黄金基金ETF（518800）上涨3.02%，黄金股票ETF（514700）上涨4.15% [6] - 特朗普关税威胁及政策反复加剧市场不确定性，提升避险情绪，对金价形成支撑 [7] - 美国联邦政府停摆及政治僵局侵蚀美元信用，驱动金价上行 [7] - 全球“去美元化”趋势及地缘动荡推动黄金作为安全资产的需求，中国央行连续第十一个月增持黄金，9月末黄金储备7406万盎司，环比增加约4万盎司 [8] - 美联储降息周期及宏观不确定性对金价构成利好 [8] 新能源车与储能行业 - 新能车ETF（159806）逆势上涨0.75% [9] - 锂电行业排产旺季材料和储能电池供不应求价格提升，头部电池厂产能利用率已至历史较高水平 [9] - 新能源汽车9月销量强劲，比亚迪、小米、零跑等头部车企销量环比增长显著 [9] - 9月国内储能系统及EPC招中标规模达11.7GW/33.3GWh，同比分别增长57.5%和103.7% [9] - 9月2h储能系统中标均价达0.64元/Wh，环比上涨30.6% [9]