核心交易与财务影响 - 公司将于近期收到合作方百时美施贵宝（BMS）支付的2.5亿美元里程碑款项，与在研新药iza-bren达成的临床试验里程碑事件相关 [2] - 近两年前，公司将iza-bren的部分权益以84亿美元总对价授予BMS，目前确定到手的收入已超过10亿美元，包括8亿美元首付款和此次的2.5亿美元里程碑付款 [2] - 公司董事长曾提出形成跨国企业架构的目标至少需要10亿美元资金，设想一半来自定增，另一半来自BMS支付的款项，目前其中7.5亿美元已到位 [4] - 公司于2025年9月完成超37亿元人民币的定向增发，叠加此次里程碑收入，将为未来几年的研发投入提供较大资金保障 [2] 研发进展与产品管线 - 在研新药iza-bren目前同时在中国和美国开展40多项针对鼻咽癌、肺癌、食管癌、乳腺癌、卵巢癌等多个癌种的临床试验 [2] - iza-bren已有七项适应证入选突破性疗法名单，并且有望于2026年在中国首先上市 [2] - 良好的临床试验进展与持续高额投入相关，根据公司2025年半年报，其上半年研发投入超过10亿元人民币，同比增长90% [2] 行业背景与市场影响 - 根据行业统计，截至2025年4月，在2020年已完成的62起license-out（对外授权）交易中，有25起已终止合作，“退货率”约为40% [3] - 此次里程碑付款在一定程度上回应了外界对交易可能被终止的“退货”担忧，为这笔商务拓展合作增添了新的确定性 [2][3] - 在公司宣布与BMS合作之初，外界曾因对iza-bren数据的疑虑而对合作持不确信态度 [3]