文章核心观点 - 美国银行发布对贵金属市场的乐观展望，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价设定为每盎司65美元，分别较当前价位有约22%和25%的上涨空间 [1] - 市场供需失衡正成为推动贵金属价格上涨的核心驱动力，政策不确定性推动避险需求，实物供应短缺加剧市场紧张 [4] - 黄金和白银市场均出现显著价格波动，现货黄金日内大涨2.00%至4090.64美元/盎司的历史新高，现货白银触及每盎司51.70美元的纪录高位 [1] 黄金市场分析与预测 - 美国银行将2026年黄金平均价格预测上调至每盎司4400美元，峰值目标为5000美元 [5] - 白宫"非传统政策框架"被指将持续利好黄金，包括财政赤字扩大、债务上升以及通胀率约3%环境下推动降息 [5] - 黄金今年以来已累计上涨55%，并于10月8日首次突破4000美元关口 [5] - 若要推动金价升至6000美元，投资者需将购买量增加28% [5] - 关税风险和市场对美国利率削减的预期增强了黄金作为避险资产的吸引力 [5] 白银市场分析与预测 - 美国银行预计2026年白银价格将上涨至65美元/盎司，平均价格预期为56.25美元，尽管实物需求可能下降11% [6] - 伦敦金银市场协会遭遇严重冲击，市场"实际上处于停摆状态"，缺乏足够实物白银满足数十亿美元现货合约的交割需求 [6] - 白银市场出现罕见的现货升水结构，现货银价为50.21美元，而12月期货价格仅为48.03美元 [7] - 交易商正在预订货机舱位空运实物白银至伦敦以利用价差套利 [7] - 最大的白银ETF基金SLV需要15415吨白银支撑其全部份额，相当于全球七个月的产量 [7] - 白银市场即将迎来连续第五年的结构性供应短缺 [7] 市场动态与驱动因素 - 贵金属涨势反映了投资者对美国财政赤字、通胀预期以及美元走弱的担忧，"贬值交易"概念驱动资金流向避险资产 [4] - 政策不确定性推动的避险需求是支撑金价的核心因素 [4][5] - 白银从伦敦转移至纽约的操作显著收紧了伦敦市场，反映在租借利率急剧上升上 [7] - 美国银行成为首家将黄金目标价上调至5000美元的主要投资银行 [4]