金价表现与预测 - 现货黄金价格突破4100美元/盎司，日内大涨逾90美元，涨幅超过2%，续创历史新高 [1] - 今年以来金价累计上涨近1500美元，年内涨幅超过56% [1] - 美国银行将2026年黄金目标价上调至5000美元/盎司，白银目标价上调至65美元/盎司 [1] - 2026年黄金与白银平均价预计分别为4400美元/盎司与56.25美元/盎司，最高可达5000美元和65美元 [3] 黄金投资需求 - 若2026年黄金投资需求增加14%，金价可能升至5000美元以上 [1] - 全球黄金ETF资金流入创纪录激增，9月SPDR Gold Shares与iShares Gold Trust净流入总额高达140亿美元，同比暴增880% [1] - 黄金投资需求已占全球股债市场的5%以上，而两年前这一比例仅为2.8% [1] - 若ETF资金流继续增长28%，金价甚至有望触及6000美元 [2] 价格驱动因素 - 金价受供应紧张、政策不确定性与投资需求飙升三重因素推动 [1] - 白宫的非传统财政政策路径，包括扩大赤字、加速债务上升、试图缩减经常账户赤字以及在通胀仍维持3%左右的情况下推动降息，将持续支撑金价上行 [2] - 在特朗普政府财政失衡与宏观结构转向的背景下，黄金是投资者首选的避险资产 [1] 白银市场分析 - 白银市场的多重结构性因素将导致供应持续紧张，市场将连续第五年处于供应赤字 [2] - 美国银行预计2026年全球白银总需求将下降11%，主要源于太阳能光伏行业银用量减少 [2] - 技术进步导致太阳能产业从高耗银的PERC组件转向TopCon组件，单位用银量下降 [2] - 中国为赶上政策补贴节奏，2025年加速光伏装机建设，提前消耗部分需求 [2] - 实物白银市场极度紧张，大量白银被转移至纽约导致伦敦市场库存骤减，租赁利率飙升 [2]