美股第三季度财报季总体展望 - 财报季本周进入高潮，主要银行股于周二拉开序幕，尽管政府停摆，但主要美股指数仍处于创纪录水平[1] - 华尔街分析师自2021年底以来首次在财报发布前上调盈利预期，市场共识预计标普500指数盈利将同比增长8%，这将是连续第九个季度增长，预计收入增长为6.3%[2] - 市场呈现“两级分化”格局，人工智能宠儿和金融巨头表现强劲，而其他行业开始感受到消费者更趋挑剔和持续通胀的压力[2] 金融行业（银行）关键看点 - 金融业预计将成为本季度的领涨板块，摩根大通、花旗集团和富国银行于周二发布财报[3] - 并购活动复苏：第三季度全球并购交易额达到1.26万亿美元，同比增长40%，是历史上第三季度交易额第二高，今年宣布的超大型交易（超过100亿美元）数量创纪录[3] - IPO市场回暖：第三季度有150宗IPO公告，是自2021年第四季度以来最活跃的季度，科技和金融科技领域的重磅IPO显示出强烈的投资者需求[3] - 净利息收入承压：净利息收入预计将小幅增长甚至开始持平，银行在存款方面面临激烈竞争，客户将现金转移到高收益账户[4] - 贷款增长：高借贷成本抑制了新贷款需求，但第二季度贷款增长好于预期，需关注美国银行和富国银行关于抵押贷款和汽车贷款需求的评论[5] - 信贷质量：信贷总体稳定，但任何拖欠率或信贷损失拨备的增加都将受到密切关注，焦点在商业地产以及中低收入消费者借款人[6] - 交易业务亮眼：围绕美联储政策、通胀和地缘政治的不确定性引发的市场波动为华尔街交易部门创造了机会[6] - 固定收益、外汇和大宗商品：利率和汇率产品的客户活动可能显著，这是摩根大通和花旗集团的核心优势[8] - 股票交易：第三季度股票市场表现坚韧，ETF资金流入强劲，投资者重现“逢低买入”心态，美联储9月降息预期推动小盘股上涨，为股票交易部门创造了有利条件[9] 科技行业表现预期 - 科技板块预计将成为表现最突出的行业，受持续的“人工智能军备竞赛”推动，预计盈利增长超过20%[7] - 特别是“七巨头”公司，近期宣布了多项价值数十亿美元的人工智能合作伙伴关系和交易[10] - 为人工智能热潮提供基础支持的公司（如英伟达等半导体企业）预计将再次报告出色的业绩，标普500指数成分股中的科技公司盈利增长预计达20.9%[10] - 企业软件领域也值得关注，公司正投入资金采用人工智能解决方案以提高效率，人工智能企业支出约占今年美国GDP增长的40%[10] 消费领域分化趋势 - 与科技繁荣相反，依赖低端消费者支出的行业预计盈利将下降，消费者变得更具“价值意识”[7] - 必需消费品板块预计每股收益下降3.1%，非必需消费品板块预计下降1.7%，这表明疫情后的消费热潮可能正在减弱[11] - 需关注大型零售商和消费品公司关于“价值导向型”购物者以及传统品牌与自有品牌之间市场份额争夺的评论[11] 财报发布日程 - 第三季度财报季的高峰期预计在10月27日至11月14日之间，每周预计有超过2000份财报发布[12] - 预计11月7日是最活跃的一天，有1238家公司计划发布财报，目前仅有48%的公司（覆盖全球11000多家公司）确认了财报日期[12]