核心运营表现 - 2025年9月美国同店销售额增长5.1%，显示消费者实力和对价值的偏好 [1] - 2025财年第四季度美国客流量和客单价分别增长3.5%和1.5% [1] - 自6月30日起实施的专属购物时段策略使美国周销售额提升约1% [2] 战略与产品组合 - 调整假日产品组合，侧重家具和家装等高单价实用商品，替代传统季节性商品 [3] - 战略调整旨在满足会员不断变化的优先级，同时维持强劲的单仓销售效率 [3] - 通过提升购物体验（如为高级会员增设专属清晨时段）来驱动会员参与度 [2] 财务业绩与预期 - Zacks共识预期公司当前财年销售额和每股收益将分别实现7.7%和11.1%的同比增长 [9] - 当前财年（2026年8月止）销售额共识预期为2963.5亿美元，下一财年为3197.2亿美元 [10] - 当前财年每股收益共识预期为19.99美元，下一财年为21.79美元 [11] 行业比较与估值 - 公司股价过去一年上涨4.5%，超过行业4.2%的增幅，同期竞争对手Dollar General股价上涨24.4%，Target股价下跌45.9% [5] - 公司未来12个月前瞻市盈率为46.03，显著高于行业平均的29.48，也高于Target（10.84）和Dollar General（15.28） [6] - 根据Deloitte预测，美国假日零售额在11月至1月期间预计增长2.9%至3.4% [4]