外资看多中国资产共识 - 持续看多并增配中国核心资产已成为市场共识，外资机构通过高频调研后迅速进行实质性配置 [1] - 自9月份以来截至10月13日，高盛、摩根士丹利、贝莱德等254家外资机构合计调研A股上市公司648次，其中Point72资产管理公司调研20次，排名首位 [1] - 今年9月份，净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月份以来单月最高 [1] 外资配置的双轮驱动格局 - A股与港股已形成功能互补、协同发力的双轮驱动格局 [2] - A股依托显著的估值优势、相对稳健的市场波动特征以及覆盖全行业的完备体系吸引外资 [2] - 港股凭借机构投资者占比超60%的成熟市场属性和新经济企业聚集度高的优势，为外资提供通道 [2] - 截至10月10日，外资机构通过陆股通持有的A股股份达1227.25亿股，相较2024年12月末增加5.72亿股 [2] - 高盛维持对A股和H股的超配评级，并预测未来12个月两个市场的潜在上行空间分别为8%和3% [2] 行业配置策略 - 外资机构普遍采用成长龙头+高股息蓝筹的策略，二季度北向资金大幅流入信息技术与工业板块，AI、半导体等科技赛道获重点布局 [3] - 银行、有色金属等高股息行业持续受青睐，其中银行股因股息率优势成为外资增配首选 [3] - 外资调研除聚焦业绩与研发进展外，AI应用落地、海外市场开拓也成为核心关切点 [3] - Point72资产管理公司近期调研的20家A股公司中，4家为高股息银行股，7家属于战略性新兴产业，涵盖新一代信息技术与高端装备制造企业 [3] 外资看多的核心支撑逻辑 - 全球资本再配置是重要推手，2025年以来美国经济相对优势削弱，欧洲加速财政刺激，推动资金从美国市场流向估值洼地 [4] - 美元贬值促进了中国资产价格的提升 [4] - 中国经济的超预期表现筑牢信心根基，今年上半年中国GDP同比增长5.3%，外资投行集体上调全年增长预测 [5] - 政策层面持续释放积极信号，中国人民银行通过降准降息维持流动性合理充裕，QFII/RQFII参与ETF期权交易的新规自10月9日起正式实施，优化了市场准入环境 [5] - 科技突破与产业升级成为强磁极，在AI硬件、人形机器人、创新药等领域，中国企业已形成全产业链优势 [5] - 2025年上半年，A股上市公司全市场研发投入超8100亿元，同比增长3.27%，增速较去年同期提升近2个百分点 [5] - A股科技行情已运行十余年，港股科技板块启动仅一年左右，行情远未结束，中国头部互联网巨头市值为万亿元人民币量级，与美国同业万亿美元级别相比上涨空间可观 [5]