贵金属 - 周内伦敦黄金价格为3974.50美元/盎司，环比上涨88.80美元/盎司，涨幅为2.29% [1][2] - 周内伦敦白银价格为50.76美元/盎司，环比上涨3.16美元/盎司，涨幅为6.63% [1][2] - 美联储9月将基准利率下调0.25个百分点至4%至4.25%的区间，大多数官员认为今年进一步放松政策可能是合适的 [1][2] - 风险资产大跌推动投资者寻求避险资产，看好黄金价格进一步上涨 [2] 铜 - 本周LME铜收盘价10765美元/吨，环比上涨200美元/吨，涨幅为1.89%；SHFE铜收盘价85900元/吨，环比上涨2550元/吨，涨幅为3.06% [3] - LME铜库存为139,400吨，环比减少1,075吨，同比减少159,950吨 [3] - Freeport-McMoran因矿泻事故预计2026年产量比此前预估低35%，Grasberg铜矿2025年产量预计为48.8万吨（原预计75万吨） [4] - Teck Resource旗下Quebrada Blanca铜矿停产时间延长，2025年铜产量指引从21-23万吨下调至17-19万吨 [4] - 中国铜精矿TC现货本周价格为-40.08美元/千吨，环比下降0.5美元/千吨 [4] - 国内本周精铜制杆开工率为43.44%，环比下降30.34个百分点 [4] 铝 - 国内电解铝价格为21020元/吨，环比上涨290元/吨 [5] - LME铝库存为508,825吨，环比减少975吨，同比减少263,950吨 [5] - 国内电解铝锭社会库存64.9万吨，环比增加5.7万吨 [5] - 云南地区电解铝即时冶炼利润为4672元/吨，环比增加170元/吨；新疆地区利润为4417元/吨，环比增加225元/吨 [5] - 国内铝型材龙头企业开工率为53.6%，环比下降1.0个百分点；铝线缆龙头企业开工率为64%，环比下降3.0个百分点 [5] - 供应端由于政策原因保持刚性，节后下游开工恢复较弱，预计铝价高位震荡 [5] 锡 - 国内精炼锡价格为288,830元/吨，环比上涨10,370元/吨，涨幅为5.16% [6] - 本周国内上期所锡库存为5879吨，环比减少550吨；LME锡库存为2410吨，环比减少205吨 [6] - 缅甸地区锡矿复产进度缓慢，印尼政府严厉打击非法采矿，加剧全球锡矿供应担忧 [6] 锑 - 本周国内锑锭价格为167,500元/吨，环比下降1000元，跌幅0.59% [7] - 原料开采品位连年下降导致低价难求，终端需求不如往年预期，下游采购以刚需为主 [7] 行业评级与重点公司 - 维持黄金、铜、铝、锡、锑行业“推荐”投资评级 [8][9] - 黄金行业推荐中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、中国黄金国际 [10] - 铜行业推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、藏格矿业、五矿资源 [10] - 铝行业推荐神火股份、云铝股份、天山铝业 [10] - 锑行业推荐湖南黄金、华锡有色 [10] - 锡行业推荐锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [10]