公司股价波动 - Fair Isaac Corp (FICO) 股价在上周经历剧烈波动，先是上涨超过15%，随后在几天内下跌近10% [1] - 股价的初始飙升由公司推出的抵押贷款直接许可计划这一颠覆性公告驱动 [2] - 随后的下跌由竞争对手Equifax推出针对抵押贷款机构的类似产品所引发 [2] 新产品分析 - Fair Isaac 推出抵押贷款直接许可计划，使贷款机构能够绕过传统征信局结构，直接接入公司的专有数据和评分系统 [2] - 该计划消除了对中介的需求，降低了成本，并让贷款机构在评估借款人风险时拥有更多控制权 [4] - 公司提供灵活的定价方案：每份评分10美元，或4.95美元加上贷款发放时支付33美元，以适应不同的贷款类型和借款人情况 [5] 市场竞争地位 - Fair Isaac 在抵押贷款信用评分市场占据85%至90%的绝对主导份额，成为行业事实标准 [7] - 这种市场主导地位强化了其定价能力，并体现了深厚的机构信任，竞争对手难以在短期内颠覆 [7] - 公司的毛利率超过80%，远高于竞争对手Equifax 56%的毛利率，反映了其更高价值和更稳固的客户关系 [8] 估值与市场情绪 - 即使股价回调后，Fair Isaac 的市盈率仍为66.3倍，显著高于Equifax的46.9倍，显示市场愿意为具有可持续优势的行业领导者支付溢价 [11] - 华尔街分析师对FICO股票的共识目标价为2,130美元，意味着较当前价格有25.7%的上涨潜力 [12] - 上一季度有25亿美元机构资金流入Fair Isaac股票，其中AllianceBernstein将其持仓增加了16.1%，至3.874亿美元 [13] 长期前景展望 - 尽管面临竞争，但基于其经过验证的商业模式、强劲的利润率和贷款机构的压倒性偏好，公司有望不仅复苏而且再创新高 [14] - 此次股价回调为投资者提供了一个以折扣价格买入拥有宽阔护城河业务的罕见机会 [15]