来源：市场资讯 （来源：国金证券第5小时） 美股短期风险隐现 港股与黄金的避险价值凸显 金金乐道·把握市场脉搏 大类资产观点总览及概要 中美贸易冲突升级、政府停摆、经济能见度低以及新一轮财报季等多重因素共同影响美股走势，短期存 在下行风险；临近三季报披露市场更为看重业绩确定性，当前时刻需警惕高估值回调风险，但风险快速 释放后，港股估值合理的优质景气板块有望重新获得市场关注；停摆与贸易冲突交织，贬值交易推金价 再创新高，维持黄金乐观观点。 大类资产展望 美股：中美贸易对抗升级，叠加政府关门僵局悬而未决，美股遭抛售 上周周度走势来看，周度走势来看，周一至周四OpenAI与AMD达成合作，AI循环融资持续带来科技股 乐观情绪升温，降息预期持稳，但政府停摆尚无实质进展，美股窄幅震荡；周五中美贸易对抗升级，美 股下挫，VIX指数4月以来首次升至20，市场恐慌情绪升温。 驱动因素来看， 综上，给予美股中性观点。 1）分子端：美国政府停摆进入第二周，经济数据公布停摆，经济能见度偏低，密歇根大学调查数据显 示消费者信心走弱，主因收入与就业前景转弱，短期政府停摆尚未显著影响消费者的经济前景判断，但 加剧政策不确定性。2）分母端 ...