黄金市场概况 - 黄金期货价格从2022年初的1800美元/盎司飙升至4000美元/盎司 [1] - 2024年中国黄金消费量下跌10%，而印度逆势上涨6% [3] - 2024年一季度至四季度，中国在全球金饰消费中的占比从38%跌至19%，印度从20%涨至35% [3] 印度黄金需求特征 - 印度民间黄金持有量达2.4万吨，约占全球黄金总量的11%，价值超过八个经济大国央行储备总和 [6] - 2021年5月印度黄金进口量突破154吨创历史纪录，尽管当时每日新增新冠病例30-40万例 [8][10] - 印度约51%的黄金需求来自年收入20万至100万卢比的中等收入阶层，年收入低于20万卢比的穷人阶层需求占30% [29] - 黄金饰品占印度普通家庭婚礼开支的35%至40%，而欧美地区该比例仅为10% [22] 印度黄金产业生态 - 印度拥有超过10万个黄金加工作坊及60万家黄金销售商，门店总数超百万 [24] - 金饰热销催生城市淘金行业，有人从下水道淤泥中淘洗金粉，一夜可得零点几克 [25][27] - 2024年9月印度黄金进口量环比增长近100%，达到约120吨 [3] 印度黄金文化背景 - 印度教和锡克教文化中将黄金视为纯洁、不朽的金属，具有宗教神性 [30][31] - 印度婚俗中黄金饰品是新娘的个人嫁妆和婚姻保险，家庭从女儿出生即开始攒金 [33] - 印度人均储蓄率高达30%，其中约1/3的储蓄以金饰形态存在家中 [41] 印度黄金政策影响 - 印度黄金进口额在2024-25财年达558.46亿美元，为该国第二大贸易品项 [44] - 印度政府曾将黄金进口关税提高至15%，但2023年末又下调至6% [47][53] - 2015年印度发行主权黄金债券，截至2024年已发行67批总计147吨，政府赎回价达发行价的2至3倍 [56] - 印度警方2022年4月至2023年2月查获近4吨走私黄金，但业内估计每年成功走私量超百吨 [49][51][55]