行业指数近期表现 - 农牧渔ETF（159275）跟踪的中证全指农牧渔指数在A股大盘承压回调行情下表现强势，10月13日强势开盘，能够微跌乃至上涨 [1] - 上一个交易日（10月10日），农牧渔ETF单日获资金净申购超5200万元 [1] 行业估值与周期位置 - 中证全指农牧渔指数当前市净率为2.64倍，位于近10年来32.14%分位点，估值处于低位 [2] - 生猪养殖作为核心子行业，猪价处于近四年以来底部位置，下行空间较小 [2] - 未来1-3年，养猪行业或呈现稳产保价、减产提价的新常态，有望带来行业竞争格局优化和优质企业盈利底部及中枢抬升 [2] - 自5月以来，生猪行业“反内卷”持续加码，政策围绕“控产能、降体重、限二育”发力，四季度行业产能去化预计加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [2] 重点子行业前景 - 种子行业受国家政策重点聚焦，生物育种产业化扩面提速，转基因商业化种植有望加速，头部种企竞争力有望提升 [3] - 动物保健行业的龙头公司市占率有望提升 [3] 指数特征与历史表现 - 中证全指农牧渔指数覆盖生猪养殖、水产饲料、动物保健、种子等农牧渔产业链细分行业，对板块具有强代表性 [1][4] - 指数前十大权重股合计权重为61.1%，持仓集中度较高，包括牧原股份、温氏股份、海大集团等细分行业龙头 [4] - 自2013年12月31日至2025年9月末，指数累计涨幅达95.45%，显著跑赢同类主题指数及沪深300等宽基指数 [4] - 在行业上行阶段指数历史收益更高，例如2019年1月1日至2021年3月1日期间累计收益高达145.61%，相较其他指数有显著超额收益 [4] - 受大国博弈影响，A股市场波动性提升，农牧渔行业受波及程度相对较小 [4]