生猪价格走势 - 国庆中秋长假后生猪期货价格持续下跌并再创新低 [1] - 6月至8月大规模养殖主体出栏量大幅增加但猪价未明显下跌因冬季疫情致基础供应偏少及中小规模养殖主体压栏 [2] - 未来3个月猪价或继续承压因仔猪供需对猪价指引加强 [4] 行业供给动态 - 9月以来中小规模养殖主体前期压栏集中释放叠加部分地区疫情抛售导致猪价加速下跌 [1] - 中小规模养殖主体普遍采用外购仔猪批次化育肥当前集中出栏生猪多为春季前后补栏仔猪随着库存下降可出栏生猪将减少 [2] - 大规模养殖主体在前端环节占比大幅提升中小规模主体更多从事下游育肥基础产能波动趋缓而生产效率影响凸显 [4] 政策调控措施 - 5月底以来国家相关部门已四度召开产能调控座谈会政策力度逐渐加码 [1] - 9月16日发改委联合农业农村部要求25家头部企业在2026年1月底前合计减少能繁母猪100万头并推动各省份同步落实调减 [1] - 建立跨部门协同机制生态环境部加强养殖污染监管金融监管总局严控产能扩张类信贷财政部清理刺激产能增长的补贴政策 [1] 市场需求情况 - 国庆中秋长假后旅游消费降温居民家庭需求跟进偏弱整体需求惯性回落 [2] - 主流屠企新增订单有限开工率预计将出现下降 [2] 行业周期展望 - 2025年生猪养殖行业已进入压力期本轮压力期持续时间及猪价跌幅尚未达到历史平均水平 [2] - 今年政策调控的持续性可能缩短此次压力期持续时间减缓猪价下跌幅度 [2]