行业趋势与订单周期 - 2022年至2024年第二季度，受动力电池供需影响，电池厂扩产明显放缓，设备商新签订单承压 [1][3] - 自2024年第二季度以来，国内外新能源车销量快速提升，动力电池装机量回升，叠加储能电芯需求扩张，头部电池厂产能利用率快速提升接近满产 [1][3] - 2024年第四季度以来，电池厂重启资本开支，设备商新签订单高增 [1][3] 出口管制政策影响 - 2025年10月9日商务部、海关总署发布公告，将部分锂电池、高端正负极材料及核心制造设备纳入出口管制范围，但出口管制不等于禁止出口，企业仍可通过申请许可方式开展出口业务 [2] - 头部设备商反馈正常申请许可报备即可，新的制度框架下，利好具备合规能力和全球化运营经验的头部企业 [2] 全球市场与竞争格局 - 海外扩产主体包括日韩电池厂、欧美新玩家、整车厂和中资电池厂，日韩为成熟玩家但扩产较慢，欧美新玩家受下游需求及经验不足影响扩产放缓 [2] - 看好海外整车厂和中资电池厂在海外扩产，国产锂电设备商具备全球竞争力，海外电池产能扩张离不开中国设备商 [2] - 后续看好国内电池厂欧洲扩产及储能扩张，利好设备商订单持续增长 [1][3] 具体设备商与投资建议 - 重点推荐整线设备供应商先导智能、激光焊接设备商联赢激光、化成分容设备商杭可科技 [3] - 建议关注纤维化设备宏工科技、辊压机纳科诺尔、干/湿法电极设备商赢合科技、干法电极&模组PACK先惠技术、整线供应商利元亨、干法/湿法电极设备商曼恩斯特、激光设备商德龙激光 [3]