文章核心观点 - 国内算力芯片行业存在严重泡沫，表现为估值过高、技术差距大、实际应用困难以及公司高管减持套现 [3][4][5][12][15][17] - 部分公司存在利用不实合同炒作股价并精准收割散户投资者的行为 [1][11][15] 算力芯片市场表现与估值 - 相关公司股价年内大幅上涨，新易盛上涨345%，中际旭创上涨228%，寒武纪在7月至8月间股价翻倍 [3] - 行业估值极高，寒武纪市盈率达400倍，其他公司市盈率也普遍在200至600倍之间 [12] - 国内公司估值已超过部分国际巨头，如占据全球10%市场份额的AMD [12] 行业竞争与供给现状 - 国内算力芯片赛道竞争激烈，参与者包括华为、阿里、百度、寒武纪、海光信息、景嘉微等，以及沐曦、摩尔线程等拟上市公司 [4] - 行业面临产能问题，尽管需求火爆，但存在供不应求与公司巨额亏损并存的悖论 [5][7] 技术与生态差距 - 国产芯片存在明显技术差距，智算中心设备点亮率不足50%，大量设备因性能问题闲置 [5][14] - 英伟达凭借CUDA生态构筑强大护城河，拥有全球3000万开发者，国产替代方案如摩尔线程的MUSA生态尚不成熟 [5] - 存在结构性错配，高端算力不足而低端算力已严重过剩 [14][15] 公司行为与市场案例 - 海南华铁案例：3月宣布36.9亿元大单推动股价上涨，但6个月后公告合同解除，未产生任何收入与产品交付，期间股东户数从4.6万暴增至22.4万 [1][11] - 公司高管减持：新易盛董事长计划减持1143万股，套现41.81亿元；中际旭创控股股东计划减持550万股，预计套现23亿元 [7][8][9] - 市场流传段子影射多家公司存在业务问题，如“华铁坑老铁”等 [15]