注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 招商证券指出，银行板块基本面处于低波动略有改善状态，预计超额收益回归不会晚于十一月。 M1增速见顶确认和险资增量资金新额度进度是关键观察点。8月央行对"其他金融性公司债权"减少1100 亿元，可能表明资本市场活跃度已达政策合意水平，若银行无法稳市场情绪，逆周期压力或扩散至其他 板块。社融、M2、M1增速等总量流动性指标将陆续阶段性见顶，M1增速见顶最晚（11月中旬确 认），总量流动性需保持谨慎。银行间债市流动性方面，存款短期化、活期化、理财化趋势叠加同业存 款自律影响，微观银行负债不稳定程度上升，债市流动性内生不稳定程度也将上升。9月社融增速反 弹，但高点已过（7月），财政力度同比消退，M1增速大概率9月阶段性见顶后回落。当前银行估值对 应长期年化回报和夏普比率超越全市场，具备配置价值。 ...