银行板块基本面与市场情绪 - 银行板块基本面处于低波动略有改善状态，预计超额收益回归不会晚于十一月 [1] - 若银行无法稳定市场情绪，逆周期压力可能扩散至其他板块 [1] - 8月央行对"其他金融性公司债权"减少1100亿元，可能表明资本市场活跃度已达政策合意水平 [1] 流动性指标观察 - 社融、M2、M1增速等总量流动性指标将陆续阶段性见顶，M1增速见顶最晚，将在11月中旬确认 [1] - M1增速大概率在9月阶段性见顶后回落 [1] - 9月社融增速出现反弹，但高点已过（7月），财政力度同比消退 [1] 银行负债与债市流动性 - 存款短期化、活期化、理财化趋势叠加同业存款自律影响，微观银行负债不稳定程度上升 [1] - 银行间债市流动性内生不稳定程度也将上升 [1] 银行估值与配置价值 - 当前银行估值对应长期年化回报和夏普比率超越全市场，具备配置价值 [1] - M1增速见顶确认和险资增量资金新额度进度是关键观察点 [1] 金融ETF与180金融指数 - 金融ETF（510230）跟踪的是180金融指数（000018） [1] - 180金融指数从市场中选取具有代表性的银行、保险、证券等金融行业上市公司证券作为指数样本 [1] - 180金融指数侧重于大盘蓝筹风格配置，是衡量金融市场动态的重要指标之一 [1]