板块市场表现 - 10月14日港A光伏板块联袂走强，A股光伏设备板块强势上涨，艾能聚大涨超12%，隆基绿能涨超8%，通威股份、晶科能源涨超6% [1] - A股市场多只光伏个股表现突出，文能聚涨12.36%，亿晶光甲涨9.92%，天合元能涨9.49%，晶澳科技涨9.11%，隆基绿能涨8.11% [2] - 港股光伏太阳能股同样活跃，福莱特玻璃涨5.92%，信义光能涨5.70%，协察科技涨5.60% [3] - 本轮光伏板块上涨行情已延续近半个月，自9月24日以来板块累计涨幅超过8%，从4月9日年内低点计算累计涨幅达45% [4] 上涨驱动因素 - 产业链价格企稳回升是关键因素，9月以来光伏产业链各环节价格普涨，带动光伏指数当月大幅上涨超过13% [6] - 政策预期持续强化，行业反内卷将有新进展，相关主管部门或将发布加强光伏产能调控的通知文件 [6] - 中国光伏企业出海进程显著加速，印度、中东、非洲等新兴市场需求旺盛，中国企业海外订单频传捷报 [7] - 10月10日中国能建与中国电建在沙特市场签署约4GW光伏项目，合同总金额约176.5亿元 [7] 海外订单情况 - 2025年9月中国光伏企业海外组件订单签约规模累计超11.1GW [7] - 鸿钧新能源与沙特合作伙伴签署协议共同建设6GW高效异质结组件生产基地 [7] - 伊朗与某中国光伏企业签署7GW太阳能组件采购协议 [7] - 晶科能源与巴基斯坦能源企业签署约2.3GW光伏组件及储能系统订单 [7] - 隆基绿能与澳大利亚、美国、罗马尼亚等国企业签署五项合作协议，合计规模达1.787GW [7] 企业业绩与行业展望 - 2025年上半年多数光伏企业仍处于业绩承压状态，隆基绿能上半年营业收入328.13亿元，同比下降14.83%，归母净利润-25.69亿元，亏损幅度较去年同期收窄约51% [8] - 晶澳科技上半年营业收入239.05亿元，同比下降36.01%，归母净利润-25.8亿元，亏损幅度较去年同期扩大195.13% [8] - TCL中环上半年营业收入约133.98亿元，同比下降17.36%，归母净利润-42.42亿元，亏损幅度较去年同期扩大38.48% [8] - 机构观点普遍认为行业已进入底部区间，看好其困境反转潜力 [8] - 国泰海通证券指出光伏在政策、需求、业绩等方面利好催化不断，产业链价格有望上涨带动基本面改善 [9] - 中原证券预计未来围绕反内卷的政策将相继落地，行业竞争格局和产业链生态有望优化，估值存在修复契机 [9]