核心观点 - 摩根士丹利将中国食品目标价由2.6港元上调至2.9港元，评级为“减持” [1] 盈利预测调整 - 将中国食品2025年利润预测下调4% [1] - 将中国食品2027年利润预测上调2% [1] - 将中国食品2025至2027年毛利率预测上调1.2个百分点 [1] 预测调整驱动因素 - 毛利率预测上调受2024年加价后更高的平均售价驱动 [1] - 毛利率预测上调受更高的基数驱动 [1] - 目标价上调反映2027年及以后年度较高的盈利预测 [1]