公司概况与上市进展 - 北京奕斯伟计算技术股份有限公司专注于RISC-V架构芯片研发，并于2024年5月底向港交所递交招股书，寻求成为“RISC-V架构第一股” [2] - 公司成立六年，技术路线与主流的X86和ARM架构不同，全力押注开源的RISC-V架构 [2] 财务表现 - 公司营收在2022至2024年间分别为20亿元、17.52亿元、20.25亿元，同期净亏损分别为15.70亿元、18.73亿元、15.47亿元，三年累计亏损49.90亿元 [4] - 整体毛利率从2022年的25.9%骤降至2023年的15.4%，2024年小幅回升至17.7% [6] - 经营活动现金流持续为负，2022至2024年分别为-14.31亿元、-12.51亿元、-7.81亿元，截至2024年末账上现金为15.87亿元 [10] 业务分析 - 主营业务是以RISC-V计算架构为核心提供系统级解决方案，产品主要应用于智能终端和具身智能领域 [4] - 按收入计，公司在中国RISC-V主控解决方案提供商中排名第四，市场份额为1% [4] - 智能终端解决方案是核心业务，其毛利率从2022年的25.5%降至2024年的18.1% [7] - 具身智能解决方案被视为未来第二大业务场景，但其收入波动较大，2022至2024年收入分别为1.94亿元、0.66亿元、1.88亿元，毛利率由2022年的15.7%暴降至2024年的1.5% [6][7] 客户集中度 - 公司存在严重的大客户依赖，2022至2024年来自最大客户A（京东方）的收入占比连续三年超过76%，2023年高达82.1% [8] - 公司主打的两款产品——RISC-V智能显示器解决方案和RISC-V Mini-LED多媒体处理解决方案贡献了九成收入，且均指向京东方 [8] 研发与融资 - 研发投入巨大，2022至2024年每年研发支出均在14亿元上下，长期占营收三分之二以上，2023年研发占比高达82.5% [10] - 2020至2023年间完成四轮融资，融资额高达90亿元 [10] - 人员规模呈现逐年缩减态势，截至2024年底总员工为1776名，较2022年底减少了24% [10] 行业与市场前景 - RISC-V架构凭借开源、灵活、低功耗的优势，向物联网、微控制器、边缘计算等领域渗透 [13] - 2024年，在全球智能终端解决方案市场，RISC-V主控解决方案的渗透率仅为1.3%，预计到2029年有望增长至11.8% [13] - 与成熟的X86和ARM架构相比，RISC-V整体市场仍处于探索期，生态相对薄弱 [2][13]