港股红利板块近期表现 - 上周恒生港股通中国央企红利全收益指数逆势上涨1.08%，同期恒生指数下跌3.11%，恒生科技指数下跌5.48% [1] - 恒生一级行业中，公用事业和能源业领涨，可选消费和医疗保健业领跌 [1] - 红利风格在经历前期震荡回调后，当前布局性价比较为显著，市场存在资金从高估值成长板块向低估值板块切换的趋势 [1] 港股红利板块投资逻辑 - 相较于成长板块，港股红利板块近两个月明显滞涨甚至回调，估值性价比更为凸显 [1] - 保险资金等增量资金因其资金属性与红利板块低波动、高股息特性匹配，在长债收益率处于历史低位的背景下，有望更多流向红利板块 [1] - 国内降息周期下的低利率环境及经济弱复苏背景均利好红利策略 [2] 银行业基本面改善预期 - 监管政策在维持支持性货币政策的同时，更注重维护银行合理息差空间，息差降幅趋稳带动利息净收入增速改善 [2] - 地方化债、稳地产、反内卷等政策组合拳大幅缓释了银行贷款的尾部极端风险，有利于减轻银行不良资产压力 [2] 港股通央企红利指数特征 - 恒生港股通中国央企红利指数股息率达6.10%，高于中证红利的4.62%，其市净率为0.59，市盈率为6.67 [2] - 该指数全收益指数自2021年初以来累计收益达136%，相对恒生全收益指数超额收益为121% [2] - 在市值管理指挥棒下，央国企的分红意愿和能力较强，港股通央企红利的股息率优势显著 [2] 港股通央企红利ETF产品信息 - 华安港股通央企红利ETF（代码513920）跟踪恒生港股通中国央企红利指数，是全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF [3] - 该ETF旨在反映可通过港股通买卖且第一大股东为内地央企的香港上市高股息证券的整体表现 [3] - 场外相关产品包括华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）和联接C（020867） [3] 指数权重股表现 - 指数前十大权重股涵盖原材料业、工业、金融业和能源业，其中中国有色矿业权重最高，为5.2% [6] - 上周权重股中，中国外运周涨幅为4.5%，新华保险周涨幅为4.7%，中国神华周涨幅为4.1% [6] - 部分权重股近12月股息率较高，如东方海外国际股息率为12.9%，中远海控股息率为14.8% [6]