公司近期动态与业绩预测 - 五粮液集团召开党委会，奋力冲刺年度目标任务 [1] - 调整公司盈利预测，预计2025至2027年归母净利润分别为265亿元、237亿元、241亿元，同比变化为-17%、-11%、+2% [1] - 给予2026年20倍PE估值，对应合理价值121.87元/股，评级为“持有” [1] 行业市场表现分析 - 白酒行业短期业绩与股价出现阶段性背离，股价与ROE从2021年开始背离 [1] - 自去年“924新政”以来，白酒板块股价与业绩变动阶段性背离，业绩下修较多的酒鬼酒、泸州老窖涨幅居前 [1] - 与2014年情况相似，伴随经济面预期改善，市场更注重实际经营，偏好底部反转标的 [1] 公司具体经营状况 - 五粮液批价回落明显，国窖逆势赶超 [1] - 公司目前账面现金充裕，股息率对股价有一定支撑作用 [1] - 考虑到高端酒需求承压，五粮液量价关系尚需重新平衡 [1]