助贷新规核心影响 - 年化利率24%红线成为行业分水岭，监管要求明确综合融资成本[1] - 头部助贷机构已关闭向年化利率24%以上高息平台导流的入口[1][5] - 行业估值修复需待监管边界清晰之后[1] 银行合作白名单披露情况 - 股份制银行、城商行、农商行及外资行已陆续披露合作机构白名单，国有大行及部分地方中小银行暂未公开[2] - 已披露的白名单合作机构高度集中在蚂蚁、京东、字节跳动等头部平台[2] - 外资银行集体加码中国消费贷市场，富邦华一银行、韩亚银行（中国）等6家外资行密集披露合作名单[3] - 部分中小银行暂未披露白名单是一种审慎策略，意在观察首例监管处罚的落地情况[3] 助贷机构业务调整与策略分化 - 头部平台对存量业务进行系统性合规排查，并预设多种应对方案[4] - 2025年第二季度，部分资金方已收缩高定价贷款投放，导致流动性收紧[4] - 头部平台因有效信贷需求不足及贷款风险上行压力，选择谨慎的放款策略，一季度、二季度放款量环比基本持平或收缩[5] - 第二梯队平台放款策略更加激进，希望抓住新规落地前的窗口期增加业务体量[5] 中腰部助贷机构面临的挑战 - 与其合作的多家银行正全面调整年化利率24%至36%的产品线，部分已暂停放款，资金成本较去年同期上浮约3个百分点，峰值时触及5个百分点[6] - 部分机构尝试引入信托资金以缓解压力，但信托资金更倾向与头部平台合作且对24%以上资产持审慎态度[6] - 部分机构向24%以下市场转型，导致优质客户获客成本被推高至1000元以上[7] - 部分高息助贷机构通过设立多个“马甲”平台，以3000~5000元小额借款、一个月超短周期瞄准高风险客户[7] 监管动态与未来关注点 - 监管层通过调研问卷、征求意见等方式进一步厘清助贷业务边界，业内关注的“24%+权益”模式走向尚未明朗[1][8] - 监管部门7月向多家消费金融公司下发调查问卷，重点了解“24%+权益”模式运作情况[8] - 7月底北京市金融监管局征求意见稿首次提出“严禁通过会员权益、增值权益等方式变相提高综合融资成本”[8] - 8月部分助贷机构接到针对互联网贷款息费的行业调研通知，要求填写历史数据[8] - 机构普遍关注“24%+X”模式中的业务空间，权益类、公证类等服务能否落地及合规边界将直接影响业务布局[9]