IPO审核进程 - 本周A股有3家公司上会，其中深圳天溯计量检测股份有限公司创业板IPO将于10月16日接受审核 [1] - 公司IPO进程一波三折，2023年6月首度获受理后，经历了4次中止和3轮问询，创下创业板审核中断次数纪录 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2009年6月，总部位于深圳，2015年在新三板挂牌，2019年摘牌 [2] - 控股股东、实际控制人龚天保直接持有公司69.31%股份，实际可支配公司发行前股东大会85.86%表决权 [2] - 公司是一家全国性、综合型的独立第三方计量检测服务机构，主营业务为计量校准、检测、认证等专业技术服务 [2] 业务构成与客户 - 公司广泛服务于生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等行业 [3] - 2024年主营业务中，计量校准业务占比超过85%，检测业务（集中于新能源电池检测）占比不足15% [3] - 主要客户包括广汽集团、国家电网、中国中铁、中国核工业集团、首钢集团、小鹏汽车、中创新航、海辰储能等知名企业 [5] 财务表现 - 营业收入：2022年5.97亿元，2023年7.26亿元，2024年8亿元，2025年1-6月4.09亿元 [5] - 净利润：2022年8438.54万元，2023年1.01亿元，2024年1.11亿元，2025年1-6月5557.62万元 [5] - 公司预计2025年1-9月营业收入为6.35亿元至6.5亿元，同比增长9.89%-12.49%；归属于母公司所有者的净利润为9000万元至9250万元，同比增长8.03%-11.04% [5] - 主营业务毛利率保持在较高水平：2022年52.67%，2023年53.86%，2024年53.40%，2025年1-6月51.56% [6] 行业状况 - 中国检验检测行业市场规模从2016年2065亿元增长到2024年4876亿元，复合增长率11.34% [9] - 2024年行业市场规模4876亿元，同比增长4.41%，增速有所放缓 [9] - 计量校准机构营收总额从2016年56.68亿元增长到2024年116.04亿元，复合增长率9.37% [10] - 行业呈现集中化趋势，2024年规模以上检验检测机构占机构总量15.03%，但营业收入占全行业总收入81.24% [11] 竞争格局与市场地位 - 2024年公司在计量校准细分领域实现营收约6.86亿元，市场份额约5.91%，略低于已上市龙头企业广电计量相应业务营收（7.45亿元） [12] - 公司销售费用率相对较高，报告期内分别为25.96%、26.39%、25.89%和24.73% [8] - 研发费用率在4%左右，低于同行业可比上市公司8%左右的平均水平 [9] 运营指标与风险 - 应收账款账面价值持续增长：2022年末1.29亿元，2023年末1.55亿元，2024年末1.97亿元，2025年6月末2.59亿元 [9] - 应收账款占资产比重从2022年27.82%上升至2025年6月35.51% [9] - 应收账款周转率逐期下降：2022年5.23次，2023年4.54次，2024年3.95次，2025年1-6月1.56次 [9] - 2025年1月，中国华电集团因"不合规行为"取消公司1年交易资格，影响其在能源电力领域的核心客户合作资质 [12]