白银价格表现 - 10月13日现货白银涨幅达3.6%，突破1980年创下的50.35美元/盎司历史纪录 [1] - COMEX白银期货涨幅达6.53%，触及50.33美元/盎司历史高位 [1] - 10月14日伦敦现货白银触及53.45美元/盎司，续创历史新高 [1] - 今年以来现货白银累计涨幅已近80%，远超黄金50%的涨幅 [1] - 9月白银上涨17.54% [1] - 白银表现是15年来罕见，是自1979年以来年内同期涨幅最大的一年 [2] 上涨驱动因素 - 白银上涨是"产业需求+金融属性"双轮驱动的结果 [2] - 光伏产业是白银需求增长最快领域，每块太阳能电池板平均使用白银约20克 [4] - 白银具有避险金融属性，在黄金启动行情后，白银滞后5个月开始起跑 [5] - 在贵金属上涨周期中，白银涨幅往往是黄金的1.2-1.5倍 [5] - 白银具有"宏观利好打底 + 产业利好加码"的双重支撑 [5] - 美联储降息周期开启、美元走弱及地缘风险加剧，强化了白银货币与避险属性 [6] - 光伏、新能源车等科技领域需求旺盛，推动白银价格上行 [7] 供需基本面 - 预测2025至2027年间，白银供需结构将维持偏紧状态 [4] - 供应缺口由2024年的4498吨，逐渐放大至5347吨以上 [4] - 白银市场规模仅为黄金的1/10，价格易受投机资金冲击 [13] 价格前景与机构观点 - 以金银比缩小到75测算，如果黄金价格涨至4000美元/盎司，白银价格将达到53.3美元每盎司 [9] - 目前1克黄金可兑换85克白银，金银比在85左右，表明白银相对于黄金仍被低估 [8] - 渣打银行预测，如果全球光伏产业需求按预期增长，2025年白银价格有望触及每盎司55美元 [10] - 高盛、汇丰等机构对白银长期走势持乐观态度 [10] 投资特性分析 - 白银投资门槛低，100克白银只要1000多元 [12] - 白银价格弹性更足波动更大，在贵金属上涨周期中涨幅往往超过黄金 [5] - 白银跌的时候比黄金更剧烈，因其市场规模小且工业依赖性强 [13] - 建议风险承受力高的投资者可做短期交易，长期配置可作为黄金的补充 [13]