央行流动性操作 - 中国人民银行将于2025年10月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作 [2] - 买断式逆回购是央行主动借出资金向市场投放流动性的工具，可增强1年以内的流动性跨期调节能力 [2] - 10月15日有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，央行操作有助于熨平短期资金波动，保持流动性稳定充裕 [2] 10月操作规模与续作情况 - 10月6个月期买断式逆回购加量续作1000亿元，因当月有5000亿元到期而央行开展6000亿元操作 [2] - 10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿元，因当月有8000亿元到期而央行于10月9日开展11000亿元操作 [3] - 10月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作4000亿元，加量规模较上月高1000亿元，为央行连续第5个月注入中期流动性 [3] 操作背景与政策意图 - 操作着眼于应对潜在的流动性收紧态势，助力政府债券发行并引导金融机构加大货币信贷投放力度 [3][4] - 10月政府债券较大规模发行、5000亿新型政策性金融工具拉动配套贷款、股市强势运行及居民存款“搬家”等因素可能带来资金面收紧效应 [3][4] - 操作释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场，并在外部波动加大时有助于稳定市场信心 [4] 未来政策工具展望 - 央行未来将通过逆回购、MLF等多种货币政策工具加强对中短期市场流动性的调节 [4] - 央行可能综合运用买断式逆回购和MLF持续注入中期流动性，但加量规模可能从每月6000亿高水平有所回落 [4] - 四季度央行有可能实施新一轮降准，背景包括外部环境波动、国内经济增长动能变化、物价走势及推动房地产市场止跌回稳的要求 [4] - 以5000亿新型政策性金融工具加快推进为标志，四季度或将出台财政加力、货币宽松等新一轮稳增长政策 [5]