有色龙头ETF市场表现 - 有色龙头ETF（159876）早盘价格一度上涨2.58%创上市新高，但最终收跌3.44%，全天成交额达1.4亿元 [1] - 尽管价格收跌，该ETF全天仍获得资金净申购1860万份，近4日连续吸金合计2.97亿元 [1] - 截至10月13日，有色龙头ETF最新规模为6.35亿元，创下历史新高 [1] 有色金属板块个股表现 - 部分个股表现强势，楚江新材涨停，华钰矿业、中孚实业涨幅超过5%，西部黄金涨逾3%，中国稀土涨逾2% [4] - 板块内部分化明显，腾远钴业跌幅超过11%，寒锐钴业、华友钴业跌幅超过7%，对指数表现形成拖累 [4] - 从行业分类看，涨幅居前的公司多属于工业金属、贵金属及小金属等细分领域 [2] 行业政策与宏观背景 - 工业和信息化部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，标志着行业进入“制度性支持+结构性景气”新阶段 [2] - 美联储已于9月利率会议上开启新一轮降息周期，全球流动性环境有望迎来转折，弱美元化趋势利好以黄金为代表的贵金属价格 [2] - 全球货币体系与美元信用的长期重估，正重塑有色金属定价逻辑，其价值之锚从短期工业供需向长期货币信用转移 [2][3] 有色金属供需基本面 - 供应端，全球新发现铜矿数量有限且资本开支不足，印尼Grasberg铜矿事故或导致今明两年全球铜矿供应预期收紧；国内电解铝产能逼近天花板，海外扩产受制约，全球供应增速低于3% [5] - 需求端，AI和新能源产业成为新引擎，大数据中心、电力基础设施升级、新能源车、储能等领域对铜、铝、锂、稀土等形成刚性拉动 [5] - 经济结构转型导致需求驱动力变化，新能源产业在铜需求中占比已超15%，在铝需求中占比已超20%，取代了过去房地产和基建的主导地位 [5] 行业前景与投资逻辑 - 有色金属被视为本轮大宗商品牛市的主力军，已进入中长期供给紧张的价格上行大周期 [6] - 全球制造业投资周期上行，叠加逆全球化下的战略金属储备需求，将持续提升对有色金属的需求 [6] - 未来一到两年，首先看好工业有色、小金属和黄金，有色或成为慢牛行情的核心品种 [6] 指数化投资工具特征 - 有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数，其成份股在铜、黄金、铝、稀土、锂行业的权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4% [8] - 该指数化投资工具相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置 [8]