南下资金流向 - 10月14日南下资金净买入港股86.03亿港元 [1] - 净买入前三位为南方恒生科技（11.47亿港元）、小米集团-W（9.23亿港元）、腾讯控股（6.62亿港元） [1] - 净卖出前三位为中芯国际（9.57亿港元）、阿里巴巴-W（7.95亿港元）、信达生物（7.67亿港元） [1] 个股资金流向与市场表现 - 南下资金连续7日净买入小米集团，累计56.3234亿港元 [4] - 连续4日减持中芯国际，累计65.8659亿港元 [5] - 连续4日减持阿里巴巴，累计49.7935亿港元 [5] - 华虹半导体股价单日下跌13.1%，但获南下资金净买入2.28亿港元 [4] - 中芯国际股价单日下跌8.5%，遭南下资金净卖出3.24亿港元 [4] 小米集团 - 公司于10月14日耗资1.95亿港元回购400万股 [5] - 花旗预计腾讯第三季营收、毛利、经营利润按年增长分别为13.5%、20.9%及16.9% [5] - 游戏业务被看好，受惠于《三角洲行动》和《和平精英》的强劲势头 [5] 腾讯控股 - 花旗预期公司第三季业绩稳健，总收入和利润将达到或超过预期 [5] - 营销服务收入预计按年增长约20%，受人工智能驱动广告技术升级等因素推动 [5] - 花旗维持“买入”评级，目标价为735港元 [5] 晶泰控股 - 信达证券认为公司具备机器人和人工智能制药的双重创新概念 [6] - 预计2025-2027年营业收入分别为7.81亿元、10.93亿元、14.96亿元，同比增长193%、40%、37% [6] - 预计2027年归母净利润为1.00亿元，对应市盈率为465.62倍 [6] 泡泡玛特 - 摩根士丹利预计公司受美国关税影响较低，评级为“增持” [6] - 约75至80%的美国玩具进口来自中国，即使关税提高也不会改变公司相对优势 [6] 中芯国际与半导体行业 - 里昂证券认为中国对稀土的出口管制将有利于中国半导体企业推动本土化替代 [7] - 美国对关键软件实施出口管制将提升中国半导体设计EDA企业的本土替代必要性 [7] - 可能受益的企业包括中芯国际、华虹半导体、北方华创等 [7] 阿里巴巴 - 高盛将公司2026-28财年资本支出预测大幅上调至4600亿元 [7] - AI资本支出转化正重塑增长预期，AI云计算能力的突破和国际化扩张提供股价动力 [7] - 预计到2028财年，国际业务将贡献阿里云外部收入的四分之一 [7] - 高盛上调美股目标价至205美元，港股目标价至199港元，维持“买入”评级 [7] 信达生物与医药行业 - 东吴证券指出中国创新药企多采用License-out等BD交易模式出海，不受关税制约 [8] - CRO服务不受关税影响，CDMO直接影响有限，中国CRO/CDMO仍具全球竞争力 [8] - 美国深度依赖中国原料药供应，中短期无法脱钩 [8] - 看好的子行业排序为：创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店等 [8]