投资组合表现 - 波伦焦点增长策略在2025年第三季度总回报率为3.34%（毛）和3.14%（净）[1] - 同期罗素1000增长指数回报率为10.51%，标普500指数回报率为8.12%[1] - 市场强劲表现由生成式AI热情和半导体行业实力驱动[1] 加特纳公司(Gartner, Inc)投资回顾 - 公司于2025年10月13日股价报收245.36美元，市值达185.83亿美元[2] - 过去一个月股价回报率为-2.20%，过去52周股价下跌53.71%[2] - 波伦资本在持有超过12年后清仓该头寸，期间盈利和股价均增长约7.5倍，年化回报率达17.5%[3] 加特纳公司(Gartner, Inc)业务分析 - 公司是一家运营研究、会议和咨询业务的研究与顾问公司[2] - 业绩主要由基于订阅的研究业务驱动，该业务历史上实现了持续的双位数收入增长和高利润率[3] - 管理层仍以10%收入增长为目标，但实际增长已放缓至中高个位数，因面临增量阻力[3] - 由于未来利润率扩张空间有限，对其产生足够每股收益增长的能力信心降低[3] 市场与机构动态 - 加特纳公司未入围对冲基金最受欢迎的30只股票名单[4] - 2025年第二季度末，45只对冲基金投资组合持有加特纳公司股票，低于前一季度的51只[4] - Wolfe Research在积极预发布后重申对美光科技(MU)的跑赢大市评级[4]