市场观点与风险警示 - 尽管中美释放贸易谈判开放信号且标普500指数反弹1.6% 但机构认为短期波动风险未消散 高估值叠加美国政府关门风险与贸易不确定性可能放大经济损失 [1] - 市场对新闻的反应比平时更剧烈 反映脆弱性 2025年最后数月政治、财政新闻及美联储政策可能加剧市场敏感度 [1] - 标普500指数已连续97个交易日未出现5%回调 远超59天的长期平均水平 作为牛市第四年的指数 回调压力正在累积 [1] 机构策略师观点 - 摩根士丹利策略师认为 若中美贸易紧张在11月最后期限前未解决 悲观情况下标普500可能跌至5800点 较周一收盘价下跌13% [4] - 摩根大通全球市场情报主管维持看涨立场 但警告高估值、仓位集中及贸易休战难实现需投资者谨慎 [4] - Evercore ISI首席策略师称上周五的抛售尚未完全结束 不确定性加剧可能引发主动型基金减持 标普500自4月低点累计上涨36%已处于超买状态 [4] 市场事件与催化剂 - 上周五特朗普威胁对中国进口商品加征100%关税打破市场平静 周一白宫表态对达成贸易协议持开放态度 中国商务部敦促进一步谈判 推动逢低买盘回流 [4] - 稀土矿争端成为回调催化剂 9月至10月本就是波动高发期 [4] 技术分析与市场结构 - 技术层面观察到上周五抛售使标普500回落至关键趋势线支撑位 5%回调或为年底进一步上涨铺路 [5] - 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周收于21.66 按历史标准仍属平淡 但右尾对冲需求上升 显示市场对极端下行风险开始防范 [5] - 计算机策略、对冲基金与散户集中涌入大型科技股 若市场转向可能引发痛苦逆转 杠杆ETF资产膨胀更添风险 投资者情绪仍高涨 自满情绪弥漫 [5]