发行规模与进度 - 2025年全年超长期特别国债发行规模为1.3万亿元，并于10月14日完成收官[1] - 2025年发行规模较2024年增加3000亿元[2] - 发行节奏保持与时间同步甚至适度超前，资金对经济发展形成有力支撑[1] 资金投向与政策效果 - 资金重点支持"两重"（国家重大战略、重点领域安全能力建设）和"两新"（新一轮技术改造和设备更新、消费品以旧换新）领域[2] - 设备更新投资补助资金已支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元[2] - 消费品以旧换新方面，前8个月全国共有3.3亿人次申领补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元[2] - 全年3000亿元中央支持消费品以旧换新资金已全部下达，"两重"建设项目清单8000亿元也已下达完毕，支持设备更新的投资补助资金下达1880亿元[2] 工具特性与意义 - "超长期"特性有助于匹配长生命周期项目，为经济发展提供耐心资本，并为央行公开市场操作提供更多标的，完善国债收益率曲线[3] - "特别"意味着该工具并非常态化选择，主要用于逆周期调节和促进经济高质量发展[3] - 该工具是近两年创新使用的政策性工具，对于促进经济高质量发展具有重要意义[2] 资金使用优化建议 - 应配套完善年度预算与中长期预算关系，统筹近期与远期、资金使用与本息偿还关系[4] - 需打消资金使用单位对增加即期财政负担的后顾之忧，并将使用效益在以后年度科学呈现，保证项目全生命周期本息偿还[4] - 在加快发行使用进度同时，需注重结构优化，加快从投资为主转向投资消费并重，促进"投资于物"转向"投资于人"[4] - 项目筛选应与资金使用结合，优先投向能尽快形成实物工作量、带动民间投资和消费的领域[4]