全球金融稳定风险 - 风险资产价格远高于基本面，增加了发生不利冲击时无序修正的可能性[1][2] - 市场在贸易紧张和地缘政治不确定性加剧背景下呈现自满情绪，资产价格恢复至过高估值[2] - 财政赤字扩大对主权债券市场运作的压力日益增加[2] 金融机构相互关联性 - 银行和非银行金融机构相互联系日益紧密，期限错配持续存在，可能放大冲击[1][4] - 金融体系脆弱性相互强化，使全球金融稳定风险居高不下[4] - 债务可持续性问题可能引发收益率突然增加，给银行资产负债表和开放式基金带来压力[4] 非银行金融机构风险敞口 - 银行对非银行金融机构的风险敞口很大，在欧洲和美国平均占银行贷款组合的9%，约4.5万亿美元[7] - 美国大型银行是非银行金融机构主要贷款人，占向这些中介机构提供所有贷款的90%[7] - 银行对私募股权和信贷基金的风险敞口在2024年第四季度和2025年第二季度之间增长59%[7] 银行体系潜在压力 - 非银行金融机构遭遇评级调降或抵押品价值下降可能对银行资本比率产生重大影响[8] - 敏感性分析显示，4%的美国银行在非银行金融机构借款人完全提取信贷额度时将缺乏足够流动性资产[8] - 若对流动性资产适用更严格定义，欧元区面临严重流动性压力的银行数量将增至5%，美国将增至14%[8]