美联储政策立场 - 美联储强调2%通胀目标极其重要 并表示若通胀飙升将采取行动 [3] - 美联储当前利率区间为5.25%至5.50% 为22年来最高水平 [7] - 美联储资产负债表规模从2022年高峰近9万亿美元降至约8.1万亿美元 [11] 通胀现状与结构 - 核心PCE通胀指标2023年一度超5% 2024年8月数据为3.9% 仍远高于2%目标 [3] - CPI同比从2022年6月9.1%的高峰降至2023年9月的3.7% [5] - 食品 住房 医疗等刚需项目价格持续上涨 构成通胀压力 [5] 影响通胀的外部因素 - 中美关税问题持续 进口成本可能居高不下 [5] - 布伦特原油价格在9月一度升至每桶95美元 推高运输和制造成本 [5] - 纽约联储调查显示居民对未来一年通胀预期为3.6% 预期存在固化风险 [5] 高利率环境的影响 - 30年定息抵押贷款利率在9月超过7.5% 创2000年以来新高 [7] - 美国信用卡债务在2023年二季度突破1万亿美元 持续创纪录 [7] - 高利率导致借钱成本 房贷成本 企业融资成本上升 抑制消费与投资 [7] 市场预期与政策信号 - 芝商所利率期货显示市场对加息概率的押注从9月底15%升至10月初30%以上 [7] - 10年期美债收益率一度突破4.8% 引发股市波动 [9] - 美联储释放信号旨在管理市场预期 避免通胀失控后被动应对 [7]