宏观经济与政策导向 - 中国经济发展重心已从追求GDP增量转向追求科技创新，这是国家开启“第二曲线”的过程[1] - 延长经济体“黄金时代”的关键在于找到“第二曲线”，中美在多个科技领域已呈现并驾齐驱态势[1] - 在外部不确定性加大背景下，市场稳定预期与清晰方向是确定性的主要来源[1] - 新型政策性金融工具正通过三大政策性银行以股权投资、股东借款等方式直达项目，并明确一定比例资金投向民营企业[2] - 债券市场“科技板”和科技创新债券风险分担工具等政策有望推动资金向人工智能、低空经济等高技术领域集聚[2] 科技创新与产业投资 - 推动长期繁荣的“第二曲线”是创新，中国大量最前沿的科技创新由民营企业推动[3] - 中国新型举国体制特点在于国家提供政策与机制支撑，让民营企业在市场一线释放创新活力，不同于传统集中投入模式[2][3] - 中美竞争集中于人工智能等前沿领域，光通信、机器人、稀土等板块因与AI产业高相关性成为高景气主线[3] - A股市场出现结构性牛市和明显的“新旧动能”转换，一级和二级市场均在发生结构性演化[3] - 科技投资门槛快速抬升，需兼具理工科理解、产业和财务框架，不理解产业链机理易在结构行情中错失收益[4] 投资策略与市场生态 - 当前资本市场已由“普涨普跌”转向“结构性行情”，在结构性行情中更重要的是“握好自己的筹码”[1][3] - 私募研究院长期跟踪硬科技赛道，已形成覆盖约1500个细分行业的数据库[4] - 科技投资需深入打通科技、产业与金融的深水区，不再仅靠商业模式判断[4] - 一级市场投资往往投向二级市场尚未看到的内容，需建立跨学科研究范式[4] - PE产业投资家项目旨在连接技术前沿、应用路径与商业化逻辑，最终沉淀为可执行的投资与并购策略[4]