IPO审核进程 - 深圳天溯计量检测股份有限公司将于10月16日接受深交所上市审核委员会2025年第23次会议审核，IPO进程在等待两年多后迈出关键一步 [1] 公司业务与客户 - 公司成立于2009年6月，是一家全国性、综合型独立第三方计量检测服务机构，主营业务为计量校准、检测、认证等专业技术服务 [2] - 客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等多个国民经济领域 [2] - 检测业务广泛服务于中创新航、巨湾技研、亿纬锂能、蜂巢能源、海辰储能等新能源电池企业，以及广汽集团、广汽埃安、小鹏汽车等新能源车企 [2] IPO申请历史与重大负面事件 - IPO申请于2023年6月获受理，随后经历4次中止、3轮问询，创下创业板审核中断次数纪录 [2] - 2025年1月被大型央企华电集团列为“不良行为供应商”，取消一年交易资格，被纳入供应商黑名单直至2026年1月1日 [2][4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，营业收入从59,720.09万元增长至80,011.69万元，年复合增长率达15.75% [5] - 2022年至2024年，归属于母公司股东的净利润从8,438.54万元增长至11,105.68万元，呈持续上升趋势 [5] - 业绩增速明显放缓，2023年和2024年营收同比增长分别为21.52%和10.25%，净利润同比增长分别为19.99%和9.68% [5] 应收账款状况 - 报告期各期末，应收账款账面余额分别为14,294.06万元、17,691.70万元、22,813.00万元和29,643.16万元，占营业收入的比例分别为23.94%、24.38%、28.51%和72.45%，呈逐年上升趋势 [5] - 应收账款周转率在2022年到2024年分别为5.23次、4.54次、3.95次，回款周期越拉越长 [5] 费用结构分析 - 公司存在“重销售轻研发”倾向，2024年销售费用占营收比例高达25.89%，而研发费用占比仅为4.13% [6][7] - 报告期内销售费用率远高于同行可比公司平均水平，公司销售费用率分别为25.96%、26.39%、25.89%、24.73%，而同行平均值分别为9.64%、10.49%、10.93%、11.35% [8][9] - 研发费用率不足同行可比公司的一半，公司研发费用率分别为4.43%、4.30%、4.13%、4.20%，而同行平均值分别为8.40%、8.57%、9.08%、9.15% [9][10] 募资计划与财务状况 - 本次拟募集资金4.24亿元，用于深圳总部计量检测能力提升项目（1.28亿元）、区域计量检测实验室建设项目（1.75亿元）、数字化中心建设项目（3166.90万元）、补充流动资金（9000万元） [10][12] - 补充流动资金9000万元的募资投入必要性存疑，公司2023年曾突击分红2445.65万元 [12] - 公司母公司资产负债率较低，截至今年6月末仅为18.45%，且既无短期借款也无长期借款 [12]