财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收38.6亿元，同比增长21.05%，实现净利润3.33亿元，同比增长18.21% [1][2] - 2025年第三季度单季营收14.28亿元，同比增长15.86%，单季净利润1.3亿元，同比下降6.6%，但扣非净利润1.24亿元，同比增长18.86% [2] - 公司业绩加速增长，营收从2022年不足33亿元增至2024年44.65亿元，两年增长超37%，净利润从1.06亿元增至3.94亿元，整体增幅达271.7%，净利率从3.72%提升至9.33% [2] 业务驱动因素 - 宠物主粮业务爆发式增长，2025年上半年收入达7.83亿元，同比激增85.79%，远高于宠物零食6.37%的增速 [3] - 主粮业务毛利率高达36.63%，显著优于宠物零食的30.63%，主粮收入占比提升至32.2%，直接带动公司整体盈利能力优化 [3] - 境外市场为营收主力区域，2025年上半年贡献收入15.75亿元，同比增长17.61%，营收占比64.75%，国内市场营收8.57亿元，同比增速达38.89% [4] 全球化运营与研发投入 - 公司产品销往全球85个国家，自主品牌出口73个国家，2025年wanpy顽皮品牌入驻北美最大宠物电商平台CHEWY，并成立北美总部，构建“全球研发+北美制造+全球销售”协同模式 [4] - 公司持续加大研发投入，2022年至2025年上半年研发投入分别为4336.32万元、4790.96万元、7267.94万元、4664.07万元，三年半累计达2.11亿元 [4] 资产状况与市场表现 - 截至2025年三季度末，公司总资产达53.64亿元，较上年同期增长24.08%，创历史新高，货币资金为12.77亿元，运营资金充足 [5] - 截至2025年10月14日，公司股价报收53.38元/股，较年初35.35元/股累计上涨51%，总市值达到162.5亿元 [1][6] 行业前景与竞争格局 - 宠物经济步入黄金发展期，行业竞争加剧推动分化，产品研发、供应链整合与全渠道运营能力成为企业突围关键 [6] - 行业龙头公司凭借技术壁垒和全球化资源整合优势，有望在千亿赛道中持续领跑 [6]