上市进程 - 八马茶业于10月12日通过港交所上市聆讯，向最终上市迈出实质性一步 [1] - 公司12年间多次IPO，2013年至2022年三次冲刺A股均失败，2024年1月转战港股，8月28日再次递表后成功通过聆讯 [1][4] - 本次IPO计划发行不超过2913.34万股普通股，由华泰国际、农银国际、天风国际担任联席保荐人 [1] 行业地位与市场排名 - 按2023年末茶叶连锁专卖店数量计，公司在中国茶叶市场排名第一 [4] - 按2023年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场、乌龙茶市场和红茶市场均排名第一 [4] - 公司的铁观音销售量连续10余年位居全国第一，岩茶销售量连续5年位居全国第一 [4] 经营与渠道 - 截至2025年6月30日，公司在全国共有3,633家线下门店，其中直营店241家、加盟店3,392家 [6] - 公司采用“全渠道连锁+数字化”模式，2024年“双11”期间蝉联天猫、京东茶类目销售额榜首，线上渠道收入占总收入35.4% [6] - 公司依托非遗技艺打造明星产品，推出高端产品“赛珍珠”等系列 [6] 市场背景与行业趋势 - 中国茶叶市场销售收入从2020年的约2,889亿元增长至2024年的约3,258亿元，预计2029年将达约4,079亿元，复合年增长率约为4.6% [7] - 高端茶市场2020年至2024年复合年增长率约为3.7%，预计2024至2029年将达约5.6% [7] - 中国高端茶叶市场高度分散，截至2024年末有超过160万家企业，前五大企业市场占有率仅约5.6% [7] 财务表现 - 公司营收2022年至2024年分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，2024年增速明显放缓 [8] - 2024年上半年公司营收为10.63亿元，同比下降约4.2%；净利润1.2亿元，同比下降约17.8%；净利润率下降至11.3% [8] - 2020年至2024年，线下直营店会员平均年度购买金额从2860.4元降至2469.6元，降幅达13.6% [8] 公司治理与股权结构 - 控股股东王文彬、王文礼等作为一致行动人持有公司55.9%的投票权，管理层几乎全部由控股股东及其亲属出任 [8][9] - 公司与七匹狼、安踏等企业高层组成“泉州富豪圈”姻亲网络，存在关联交易 [9][10] - 公司为典型的闽系家族式企业管理，上市后公司运营的独立性和稳定性受到关注 [1][9]