瀚天天成电子科技（厦门）股份有限公司冲刺港股IPO，其招股书披露了诸多财务和运营信息。数据显 示，公司营收和毛利率变化显著，背后隐藏着一系列风险。本文将深入剖析其招股书，为投资者揭示潜 在风险。 业务聚焦碳化硅外延晶片，两种模式并行 专注碳化硅外延晶片研发销售 瀚天天成主要从事碳化硅外延晶片的研发、量产及销售，自2023年起按年销售片数计为全球最大的碳化 硅外延供应商，2024年市场份额超30%。其产品应用于电动汽车、充电基建等领域 。 外延片销售与代工双模式 来源：新浪港股-好仓工作室 公司拥有外延片销售和外延片代工两种业务模式。外延片销售模式下，自行采购原材料生产后销售；外 延片代工模式中，客户提供衬底，公司生长外延层并交付，收取辅助材料费用及代工服务费。 财务指标波动大，盈利挑战凸显 营收先增后降，近期下滑明显 公司营收在2022 - 2024年间先增长后下降。2023年较2022年大幅增长159.3%至11.425亿元，得益于下游 需求扩大及产能增加。但2024年降至9.743亿元，较2023年减少14.7%，因外延片代工模式销量减少。截 至2025年5月31日止五个月，营收为2.664亿元，较202 ...