行业指数表现 - 上周（2025/10/092025/10/10）沪深300指数下跌0.51% [1][2] - 申万石油石化指数上涨2.99%，跑赢大盘3.50个百分点，在申万一级行业中涨幅位列第5位 [1][2] - 申万基础化工指数上涨1.99%，跑赢大盘2.50个百分点，在申万一级行业中涨幅位列第8位 [1][2] - 子板块涨幅前五分别为：磷肥及磷化工上涨6.26%、钛白粉上涨4.23%、油品石化贸易上涨4.23%、复合肥上涨3.42%、涤纶上涨3.07% [1][2] 商品价格变动 - 上周（2025/10/062025/10/10）价格涨幅靠前的品种：NYMEX天然气上涨10.88%、无水氢氟酸（江苏）上涨8.49%、华东萤石粉（湿粉/华东）上涨6.94%、硫磺（固体/华东）上涨2.60%、环氧丙烷（华东）上涨2.07% [2] - 价格跌幅靠前的品种：二氯甲烷（江苏）下跌3.44%、涤纶工业丝（1000D/192F/江浙）下跌2.30%、尿素（小颗粒含氮46％/华鲁恒升）下跌2.19%、PVC（电石法/上海）下跌1.91%、PVC（乙烯法/天津大沽）下跌1.86% [2] 政策与宏观环境 - 国家发改委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，提出调研评估行业平均成本、提供定价参考等措施以维护公平竞争秩序 [2] - 海外方面，原料成本上涨及亚洲产能冲击导致欧美化工企业出现关停与产能退出事件 [3] - 地缘摩擦反复增加了海外化工供应的不确定性 [3] 供给侧投资逻辑 - 若供给侧改革强化，建议关注供给压缩弹性较大的板块：有机硅、膜材料、氯碱、染料 [3] - 相关代表企业包括合盛硅业、兴发集团、东材科技、君正集团、浙江龙盛、闰土股份 [3] - 在供需格局偏弱背景下，关注具有相对优势的品种或龙头企业，如煤化工龙头宝丰能源、氟化工制冷剂相关企业巨化股份、农药板块的广信股份、润丰股份、江山股份 [4] 需求侧投资逻辑 - 新消费趋势提升健康添加剂、代糖等需求，食品添加剂行业景气有望复苏 [4] - 关注食品添加剂领域具备差异化竞争能力的龙头企业，如百龙创园、金禾实业 [4] - 化工新材料自给率约56%，国产替代加速带来发展机遇，涉及领域包括光刻胶等半导体材料、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂 [4] - 关注各细分领域龙头企业，如金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材等，这些企业凭借技术、资金和客户资源积累有望优先受益 [4]