核心观点 - 建筑装饰行业本周跑赢大盘指数 市场受中美贸易摩擦影响巨震 但国内政策支持力度加大有望形成支撑 [2] - 行业经营数据显示需求修复信心增强 但新房销售在双节期间出现收缩 [1][2] - 投资建议关注低估值高股息个股及国家支持的重点工程和成长性突出的个股 [3] 权益市场表现 - 建筑装饰行业跑赢大盘指数 上证指数冲破3900点后回落 市场平均成交2.6万亿元 单日融资买入额2880亿上下震荡 [2] - 全球市场巨震受中美贸易摩擦影响 特朗普宣称对华关税升级 商务部加强稀土相关物项出口管制 [2] 发债与财政政策 - 新增专项债发行近尾声 截至10月12日累计发行36,839.17亿元 完成年度额度的83.73% [2] - 400亿元20年期超长期特别国债顺利发行 标志2025年预算安排的1.3万亿元额度全部收官 [2] - 城市更新成为新的发力点 [2] 行业经营数据 - 9月建筑业商务活动指数升至49.3% 较上月回升0.2个百分点 [1][2] - 9月建筑业新订单指数达42.2% 环比上升1.6个百分点 [1][2] - 9月建筑业业务活动预期指数为52.4% 环比上升0.7个百分点 [1][2] - 11大热门城市二手房成交套数环比继续上涨 热情较高 [1][2] - 30大中城市商品房成交面积同环比下降 双节期间新房销售收缩 [1][2] 高频数据与市场活动 - 水泥发运率高位震荡 价格环比提升 [3] - 螺纹钢量价环比齐跌 同比差异化波动 [3] - 石油沥青装置开工率大幅提升 [3] - "金九银十"生产建设旺季 北方多地项目赶工有望提升市场活跃度 [3] 投资建议 - 在流动性宽松、低利率背景下 建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股 [3] - 在国家大力支持的重点工程及发展新质生产力方面 建议关注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股 [3]