当前猪价表现与近期走势 - 10月第1周全国生猪平均价格12.90元/公斤，环比下跌2.8%，同比下跌29.5%，30个监测省份生猪价格全部下跌 [1] - 猪价自7月中旬开始下跌，已跌至年内低位，与年初相比跌幅超22% [1] - 节后猪价继续下探，10月13日全国外三元生猪出栏均价为10.81元/公斤，区域价差明显，广西最低为9.94元/公斤，福建最高为11.49元/公斤 [1] - 10月第1周猪价环比跌幅较前一周的1.8%扩大1个百分点，下跌态势加剧，当前猪价已跌至近5年低位 [3] 价格下跌原因分析 - 节假日消费拉动效应减弱，国庆中秋期间市场供应增量大于需求增量 [3] - 四季度生猪供应充足，且双节后至元旦春节前终端需求表现一般 [4] - 猪价下行期出现“猪价跌→降重，出栏积极→猪价继续跌”的负循环初期迹象 [4] - 生猪整体产能较大，供应量始终不减，短期需求未有较大提振，二育入场积极性一般 [4] 行业盈利状况与主体压力 - 生猪养殖陷入全行业亏损，截至10月10日自繁自养头均亏损206.91元，仔猪育肥头均亏损409.19元 [6] - 中小散户因养殖成本较高承受压力最大，大型企业依托低成本和现金流优势，抗风险能力更强但压力也在累积 [6] 产能调控与去化进展 - 主管部门引导调减约100万头能繁母猪以落实产能调控 [1] - 部分企业已有动作，如牧原股份9月末能繁母猪存栏降至330.5万头，8月末生猪出栏均重降至120千克，并停止向二次育肥客户售猪 [7] - 因亏损期刚开始且临近消费旺季，部分养殖主体对后市预期仍相对乐观，产能去化缓慢 [7] 后市价格展望 - 后期猪价或仍有下滑空间，因养殖企业前期产能布局陆续释放，且去产能动作将刺激出栏积极性，生猪供应整体充沛 [1] - 11月随天气转凉及南方腌腊活动开展，需求有好转预期，猪价或止跌小涨；12月市场迎供需双增，供应增幅或略大于需求增幅，均价或继续下滑 [2] - 到2026年上半年生猪供应充足局面或仍将存在，明年秋冬需求或给猪价带来提振，若产能去化速度不乐观，2026年下半年猪价也难言回暖 [7]