股价表现 - 10月15日港股航空股拉升上扬 中国东方航空股价涨近7%至3.340港元 中国国航股价涨5%至5.690港元 中国南方航空股价涨超3%至4.140港元 [1][2] 行业需求与票价 - 9月民航需求好转带动票价同比回暖 第36-39周国内经济舱含油均价同比增长1.5% 而暑运期间为下降6.5% [1] - 中秋国庆假期民航旅客量同比增长3.3% 相比五一假期的11.8%有所放缓 但含油平均票价同比提升0.3%表现稳健 [1] 行业展望 - 考虑到供给增速低位、行业反内卷及基数较低 行业收益水平的回暖有望在第四季度延续 [1] - 中长期行业景气度有望持续改善 [1] 机场运营 - 机场公司非航营收增速普遍低于流量增速 仍需挖掘流量变现能力 [1] - 中期需关注机场资本开支周期及其对盈利的冲击 [1]