宏观经济与政策展望 - 海外摩擦扰动升温，但整体风险可控 [1] - 美国经济下行压力可能持续迫使美联储采取宽松政策 [1] - 若美联储退出缩表，全球需求有望改善 [1] 市场策略与配置 - 市场整体风险偏好回归均衡，哑铃策略有效性上升 [1] - 进攻端关注处于相对低位的医药、软件、新能源、互联网等板块，寻求轮动补涨机会 [1] - 防守端侧重红利、大金融、基建、电力等低位板块的长线分红潜力 [1]